MoneyDJ新聞 2025-06-27 06:18:31 記者 黃文章 報導

投資銀行高盛報告表示，隨著美國以外地區的銅供應持續緊張，倫敦銅價預計將在2025年8月攀升至每公噸約10,050美元的高點。報告指出：「美國以外的銅市場出現供應緊縮，儘管全球市場目前呈現盈餘，但仍引發區域性銅短缺的擔憂。」但報告也稱，一旦預計在9月實施的25%美國銅進口關稅落地，銅價應會回落至每公噸1萬美元以下。

英美資源集團（Anglo American）策略部主管保羅·蓋特（Paul Gait）在倫敦舉行的座談會上表示，銅需求預期將持續增長，主要受到發展中國家人口成長、已開發國家人均GDP強勁，以及中國與已開發國家的穩健需求等多重支撐因素。

蓋特表示，任何需要電力運作的產品，通常約有6%的成分為銅，這也顯示出銅的用途不僅限於能源轉型領域。他指出：「單純推論銅的需求完全來自綠色轉型是不太正確的，背後其實還有非常多其他驅動因素。」他將銅需求的增長描述為「相當令人鼓舞」。

同場座談會中，韋丹塔基本金屬（Vedanta Base Metals）執行長克里斯·格里菲斯（Chris Griffith）則指出，來自傳統應用領域如交通、電力與建築的宏觀經濟發展，同樣對銅需求產生影響，預計這些領域的銅需求將在未來25年內，從目前的約3,000萬噸增加至4,600萬噸。

格里菲斯表示：「人口增長，加上購買力提升，將持續推動傳統領域對銅的高強度需求。」他指出，來自潔淨能源與新技術（如人工智慧、數據中心）所驅動的額外需求，目前約為400萬噸，預計在未來25年內將增至約1,000萬噸。不過，儘管過去十年銅的探勘支出有所增加，但新發現的銅礦減少，以及銅礦項目資本密集度升高，仍構成挑戰。

格里菲斯指出：「我們觀察到，目前的探勘資金主要投入在既有礦區（二次開發），也就是說許多銅礦公司選擇在已掌握高成功率的資產上加碼，但新銅礦的發現仍非常稀少。」他估計，未來五年內，全球需要投入約750億美元用於新銅礦的探勘發現。

第一量子礦業（First Quantum Minerals）執行長崔斯坦·帕斯卡爾（Tristan Pascall）也在座談中強調，隨著新銅礦來源越來越難尋，礦石品位也在下降，進一步推高了銅礦項目的資本成本。而銅需求動能不僅來自全球能源轉型與數位化浪潮，還受到其他多項傳統與基本因素的驅動。

國際銅業研究組織（ICSG）發布的全球銅礦與精煉銅市場展望（2025–2026）報告表示，全球精煉銅產量預計在2025年增長2.9%，2026年增長1.5%。2025年全球精煉銅消費增長預估為2.4%，達到2,800萬噸。2026年全球精煉銅消費預估將達到2,852萬噸。全球精煉銅市場供需預計2025年過剩28.9萬噸，2026年過剩20.9萬噸。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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